Im Beitrag zur Einführung von Chart-Mustern wurde deren Bedeutung anhand von zwei Beispielen, die jeweils einem „False Breakout“ Muster entsprachen, erörtert. In diesem Beitrag wird eine Aktie vorgestellt, die als Chart-Muster eine sogenannte High Tight Flag (Flagge) ausgebildet hat, zudem einer interessanten Branche angehört und fundamental als gesund bezeichnet werden kann.
Die folgenden Ausführungen stellen keine Aufforderung zum Kauf der Aktie dar. Führen Sie vorher Ihre eigenen Untersuchungen durch und beachten Sie zwingend unseren Risikohinweis.
Handelsidee für die kommenden Tage
Die Aktie Fortinet (Symbol: FTNT) erfüllt derzeit (Freitag, 27. Dezember 2024, 30 Minuten vor Markteröffnung) die Kriterien aller Bereiche:
- Das Unternehmen zählt zur Software Security Branche und gehört damit einer Branche an, der ein Megatrend zugrunde liegt.
- Dieser Megatrend (Cyber Security) wird von der Makro-Seite her relativ gering belastet, auch wenn weiter steigende Zinsen (wovon ich derzeit nicht ausgehe; ich gehe für die nächsten Monate von einem nahezu gleichbleibenden Zinsumfeld aus) für den Bereich schlecht wären.
- Steigende Zinsen sind für FTNT selbst weniger ein Problem, als für andere Unternehmen aus der Branche, die deutlich stärker verschuldet sind; im Software-Bereich ist dies insbesondere bei Unternehmen der Fall, die noch vor oder während des letzten Bärenmarktes 2022 andere Unternehmen zu zumeist überhöhten Preisen hinzugekauft haben und in absehbarer Zeit Teile ihrer Unternehmensanleihen zu dann deutlich schlechteren Konditionen umschulden (refinanzieren) müssen.
- Die fundamentale Seite von FTNT ist bis auf einige Abstriche überzeugend: Positives Net Income seit 2018, Gewinnwachstum im letzten Quartal von über 50%, ein positiver Free Cash Flow und ein Return on Invested Capital (ROIC = NOPAT/Average Invested Capital) von sehr guten 66% über die letzten 12 Monate. Das ist gemäss meiner Datenbank selbst im Software Bereich ein Spitzenwert.
- Der Grund, warum FTNT seit Januar 2023 und bis vor wenigen Monaten schlechter als beispielsweise Crowdstrike (CRWD) lief, lässt sich an dem einzigen fundamentalen Schwachpunkt ablesen: Das Umsatzwachstum. Dieses legte auf Jahresbasis (YoY Growth) in den letzten vier Quartalen um 13% (letztes aktuelles Quartal), 11%, 7% und 10% zu. Im Vergleich dazu schafften Unternehmen wie Crowdstrike jeweils über 30% Umsatzwachstum. Offensichtlich hatte in den letzten Quartalen FTNT die Wachstumsdynamik gefehlt (gepaart mit der einen oder anderen Enttäuschung bezüglich der Quartalszahlen).
Chart-Muster
FTNT bildet eine High Tight Flag (HTF) aus, was übersetzt soviel wie „Hohe, enge Flagge“ bedeutet. Der Begriff „eng“ bezieht sich dabei auf die aktuelle Korrektur oder Seitwärtsbewegung der Aktie, die möglichst nicht grösser als 15-20% sein sollte. „Hoch“ steht für einen deutlichen Kursanstieg im Vorfeld dieser Konsolidierung, von mindestens 80-100% innerhalb weniger Monate.
Die folgende Grafik 1 zeigt FTNT im Wochen-Chart. Die Seitwärtsbewegung bildet sich nunmehr seit sechs Wochen aus.
Über die HTF habe ich erstmals in dem Buch von William O’Neil, How to Make Money in Stocks, Ende der 90er Jahre gelesen. Im Laufe der Zeit wurden O’Neils Kriterien für die HTF von mir modifiziert und „aufgeweicht“, da O’Neils Kriterien sehr strikt waren, was dazu führte, dass es Jahre gab, in denen weniger als drei Aktien imstande waren, die Kriterien zu erfüllen. So wurde beispielsweise das Kriterium, dass die Aktie vor dem Ausbilden der Flagge eine Bewegung von mindestens 100% vollzogen haben muss, heruntergesetzt.
Die folgende Grafik 2 zeigt FTNT im Tages-Chart. Innerhalb der aktuellen Seitwärtsbewegung ist ein roter Bereich eingezeichnet. Durch diesen Widerstandsbereich muss der Aktienkurs kommen, um neue Hochs zu erreichen.
Einstieg und Stoppsetzung
Der Standardeinstieg nach O’Neil sieht so aus: Ein Einstieg kann erfolgen, sobald die Aktie über die eingezeichnete Marke von $100,59 (+10 Cent) springt.
Diese Vorgehensweise hat einen Nachteil: Sie können davon ausgehen, dass hunderte, wenn nicht tausende Trader weltweit an diesem Punkt (+/- 5 Cent) einsteigen. Die Folge ist eine schlechte Ausführung, die deutlich über der Marke von $100,59 liegen kann (sogenannte Slippage).
Ich bevorzuge daher den Einstieg vor der Marke von $100,59, noch innerhalb der roten Zone. So kann der Einstiegspunkt bei $99,98 gesetzt werden. Auf diesem Weg bin ich vor der breiten Masse im Markt, laufe dafür im Gegenzug aber Gefahr, dass es gar nicht zu einem Ausbruch über der Marke von $100,59 kommt.
Zudem bietet sich auch ein mehrgeteilter Einstieg an unterschiedlichen Marken an.
Bevor Sie nun eine Entscheidung treffen, wo und wie Sie einsteigen, sollten Sie sich zunächst fragen, ob Sie überhaupt einsteigen möchten; siehe folgenden Abschnitt zum Marktumfeld.
Den Anfangsstopps für FTNT kann man am letzten Pivot Low bei $92,83 setzen. Etwas weniger aggressiv wäre ein Stopp in der Nähe des Tiefs der Seitwärtsbewegung, also bei $89,67. Natürlich kann man auch die mit einem Faktor zwischen 2 und 3 multiplizierte ATR (Average True Range) für das Setzen des Anfnagsstopps nehmen.
Das Chart-Muster ist gültig, solange die Seitwärtsbewegung nicht länger als sieben Wochen andauert (also bis Ende nächster Woche). Danach ist der Effekt der starken Bewegung, die der Seitwärtsbewegung vorausging, verpufft. Es lohnt sich dann, auf Muster wie das False Breakout zu warten.
Marktumfeld
Vor einem Einstieg überprüfe ich stets auch das Marktumfeld (=Gesamtmarktumfeld). Die Liquiditätskomponente ist nach wie vor negativ, während die Komponente „Kursverhalten Einzelaktien“ mit gestrigem Schlusskurs, vom 26.12.2024, wieder im neutralen Bereich liegt (+0,5 Punkte).
Das Gesamtmarktmodell (Marktumfeld) ist insgesamt also neutral bis negativ. In jedem Fall gibt das Marktumfeld derzeit kein positives Signal.
Hinzu kommt, dass zwischen Weihnachten und Neujahr der Handel ein nur geringes Volumen aufweist, sofern keine besonderen Ereignisse wie beispielsweise ein verheerender Terroranschlag oder der Ausbruch eines Krieges, eintreten.
Folgende Möglichkeiten bieten sich vor diesem Hintergrund an:
- Ich verzichte gänzlich auf einen Einstieg.
- Ich ignoriere das Marktumfeld und das zugehörige Modell und plane meinem Einstieg mit ganz normalem Risiko.
- Ich kaufe die Aktie, sobald diese aus der Seitwärtsbewegung ausbricht, riskiere aber deutlich weniger, indem ich beispielsweise die Positionsgrösse halbiere.
Berücksichtigung im Daily Planner Pro Portfolio
Um es an dieser Stelle kurz zu machen: Ich baue zwischen Weihnachten und Neujahr nur sehr selten neue Positionen auf und wenn, dann nur in einem positiven Marktumfeld. Obige Handelsidee wird daher nicht im Rahmen des Daily Planner Pro umgesetzt. Der Handel im Daily Planner Pro Portfolio startet offiziell am Montag, 6. Januar 2025.
Abspann
Oben aufgeführte Handelsidee richtet sich an diejenigen, die zwischen Weihnachten und Neujahr mit wenig Risiko pro Trade ein wenig handeln möchten – sofern FTNT überhaupt aus der Seitwärtsbewegung ausbricht.
Zudem zeigt die Handelsidee sehr schön, wie Chart-Muster, Leitthema, Branchen- und Einzelaktienanalyse mit Makroumfeld und Marktumfeld miteinander kombiniert werden. Das entspricht genau der Vorgehensweise, wie sie im Daily Planner Pro implementiert ist. Weniger bekannte Leitthemen werden dabei allerdings – anders, als im obigen Beispiel – detailliert ausgearbeitet.
Obige Ausführungen stellen keine Aufforderung zum Kauf der Aktie dar. Führen Sie vorher Ihre eigenen Untersuchungen durch und beachten Sie zwingend unseren Risikohinweis.